房價見底預(yù)測引熱議,房地產(chǎn)市場緩慢下行或?qū)⒊B(tài)化

市場報告 2024-04-11 15:18:08 來源:中房研協(xié)

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  • 城市:全國
  • 發(fā)布時間:2024-04-11
  • 報告類型:市場報告
  • 發(fā)布機(jī)構(gòu):中房研協(xié)

??近期,一份網(wǎng)傳來自高盛關(guān)于中國房價的預(yù)測報告引起了廣泛關(guān)注和討論。

??報告對比了中國、美國及日本房價走勢及各國房價在見頂后的表現(xiàn),預(yù)測中國房價可能在2027年第三季度達(dá)到谷底。報告認(rèn)為,2020年底和2021年初開始的住房去杠桿化運(yùn)動徹底改變了中國樓市行業(yè),盡管政府正在改善樓市的政策環(huán)境,但“房住不炒”的長期立場沒有改變,新增人口下降和人口老齡化等結(jié)構(gòu)性因素可能會在長期內(nèi)限制中國樓市的發(fā)展。鑒于中美經(jīng)濟(jì)規(guī)模更加接近,貨幣政策和財政政策干預(yù)也更加積極強(qiáng)勢,參考美國2006-2012年間房價下跌走勢,中國房價自2021年第三季度見頂后,或?qū)⒔?jīng)歷24個季度的下跌趨勢,于2027年第三季度達(dá)到谷底。

??然而,每個國家房地產(chǎn)市場都有其獨(dú)特性,通過簡單橫向?qū)Ρ炔⒁源藖砼袛嘀袊績r未來走勢至少是不夠科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?。以我國為例,第一,盡管隨著2022年、2023年全國人口的連續(xù)下降,我國正式邁入“人口負(fù)增長”時期,房地產(chǎn)市場剛性需求減少,限制樓市發(fā)展和房價的持續(xù)增長,但截至2023年末,我國城鎮(zhèn)化率為66.16%,距離發(fā)達(dá)國家“80%”的水準(zhǔn)仍有較大提升空間。我國持續(xù)推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程,加上“三大工程”的推進(jìn),將對房地產(chǎn)市場發(fā)展形成有力支撐。第二,我國長期是全世界居民儲蓄率最高的經(jīng)濟(jì)體之一,個人住房貸款壞賬率也保持在低位,加之近兩年來持續(xù)推動化解房企債務(wù)風(fēng)險,房地產(chǎn)市場風(fēng)險目前仍總體可控。第三,在以往的很長一段時間,我國樓市呈現(xiàn)出典型的“政策市”特征,政策對樓市的影響比較顯著,尤其是在房地產(chǎn)市場高熱時期,政府通過出臺限購、限售、限貸等政策,在一定程度上遏止了房價的過快上漲,減輕了房價虛高。盡管近兩年來樓市激勵政策敏感性明顯降低,但其中不乏受經(jīng)濟(jì)下行、收入預(yù)期降低等多因素影響,政策調(diào)控對樓市的影響仍不可忽視。第四,我國堅持“房住不炒”的調(diào)控基調(diào)和“穩(wěn)地價穩(wěn)房價穩(wěn)預(yù)期”的調(diào)控目標(biāo),部分地區(qū)在房地產(chǎn)市場風(fēng)險出清過程中,對房價下跌保持審慎控制,使樓市調(diào)整相對緩和的同時,也一定程度上拉長了調(diào)整時長。第五,截至2023年末,我國涉房貸款占金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額比重為21.8%,盡管為2015年二季度以來最低水平,但總體仍然占用較多的信貸資源,對其他行業(yè)的信貸資源分配有一定的擠壓效應(yīng)等。

??綜上,基于我國人口形勢變化、“房住不炒”長期定位及經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中市場資源配置優(yōu)化等諸多特征,此輪房地產(chǎn)市場下行更傾向于趨勢性調(diào)整,短期內(nèi)漲回來的可能性較小。房地產(chǎn)市場或?qū)⑿纬删徛滦谐B(tài),至于多長時間見底,還需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長恢復(fù)、收入預(yù)期改善、政策引導(dǎo)及房地產(chǎn)市場風(fēng)險出清等,但以目前情形來看,至少在短期內(nèi)很難完成。

中國城市住房價格288指數(shù)

(2023-02)

1571.9點(diǎn)

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數(shù)環(huán)比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
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